股市下跌，钉钉宝365天组合会受到影响么？

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）

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钉钉宝365天组合上线也有300多天了。大家可以点击查看这篇文章：

最初365天组合设计的目的，是为了给大家提供一个替代银行理财产品、又不用承担太大风险的选择。

所以，组合的预期目标，是获得长期6%以上的年化收益率。

自从365组合上线以来，拿到了超过8%的年化收益率，最大回撤大约1.35%，还是很好的完成了最初目标的。

股市下跌，对365天组合的影响

前几天有朋友问，现在整体市场到了3.5星级，股票基金没有太好的买入机会，想买点365组合过渡。

可是又担心，如果之后股市下跌，365组合会受到影响么？

根据2020年第2季报的数据，目前365组合中配有大约11%的股票、89%的债券和现金。

由于配有股票类资产，所以遇到股市上涨，365组合也会受益于市场上涨。

反过来，如果遇到股市下跌，365组合刚开始也会跟随着下跌。

但不用太担心，365组合从下跌中恢复的速度，会比股票市场更快。

比如，上证指数从3458点下跌，今天收盘3300点，距离下跌前的位置还有一段距离。

但365组合却基本没怎么下跌，恢复速度也比股市更快。

我们再往前看，2020年3月份，股市大跌的时候，A股从3000多点，下跌到2650点。

刚开始的时候，365组合也是跟随下跌的，下跌幅度大约1.4%。

之后，A股用了大概4个月时间，才重新回到3000点。

但是，365组合只用了一个月的时间，就收复了之前的跌幅。

这就是365组合的特点：

• 股市短期下跌的时候，365组合投资的二级债基也会跟随下跌，但跌幅更小；
• 下跌之后，365组合从下跌中恢复的速度，也会比股市更快。

下图就是365天组合的走势图：

股债负相关性策略

在股市下跌之后，365组合之所以能比股市恢复得更快，原因就在于股票和债券资产之间的负相关性。

所谓负相关性，就是说不同的资产价格，不会同涨同跌。

比如，股票和债券这两个资产大类，之间就存在负相关性。

特别是在股市短期暴跌的时候，这种负相关性会更加明显。

比如，2020年3月份的时候，股市暴跌，但当时债券是大涨的。

在股市暴跌的过程中，365组合中的债券部分，会起到缓冲的作用。

这也是二级债基这类品种的特点。

所以，不用太担心股市的波动，会影响到365组合的长期收益。

回到当前的市场情况，如果不太敢追涨买入股票基金，那买点钉钉宝365天组合就是比较好的过渡方案。

既可以享受股市上涨的一部分收益，也不会承担太大的风险。

之前也写过365组合的季度报告，大家可以点击这篇查看一下：

为什么不选择纯债基金

有朋友问，既然股债有负相关性，能不能只投资纯债基金呢？

其实纯债基金也是365天组合的候选品种，只不过纯债基金的投资，需要判断一下投资价值如何。

纯债基金目前的投资价值还不太高。2020年，如果只投资纯债基金也会比较惨。

纯债基金，上一次投资价值比较高的阶段，是在2017-2018年。

之后2018-2019年走了两年牛市，2020年处于这一轮纯债基金牛市的尾声。

由于短期涨幅过高，6月份的时候，纯债基金经历了一轮大跌，很多纯债基金，到现在还没恢复元气。应该有不少朋友在纯债基金上被套。

所以，最近一年，365天组合没有投资纯债基金，而是选择了兼具股票和债券的二级债基。

那什么时候纯债基金适合考虑呢？

纯债基金的投资价值，跟买入时的十年期国债收益率有很大关系。

指数基金之父约翰博格，曾经介绍过一个估算纯债基金长期收益的方法：

十年期国债收益率+2%，差不多就是长期纯债基金，接下来几年的平均年化收益率。

从这个角度来看，我们会等十年期国债收益率达到3%-3.3%以上的阶段，再考虑把纯债基金加入到钉钉宝365天组合中。

总结

钉钉宝365天组合以二级债基为主，目前配置了大概11%的股票+89%的债券。

如果股市上涨，组合中的股票部分也会跟随上涨，享受收益；

如果股市下跌，债券跌的少，组合整体也不会跌多少，而且可以很快恢复。

钉钉宝365组合很适合当前还没有投入的资金，用来过渡。

螺丝钉也会根据市场情况，对365组合进行调仓，调仓的时候也会有提示，大家根据提示进行操作即可。

作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）

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